FDR Capital (blog)

Réaction article : Warren Buffet, l'or n'a aucune valeur

J'ai pu lire ce matin un article de Warren Buffet dans CNN Money ce matin, publié également sur The Telegraph, et dont le contenu a été repris/traduit en français sur le site suivant.

Mon commentaire sur cet article très léger quand aux méthodes de valorisation de l'or est publié ici

cdt

FDR

MF Global, backwardation, manipulation des cours : des conséquences majeures sur le marché de l'or et de l'argent

Max Keiser discute dans son dernier show "The Keiser Report" des conséquences de la faillite de MF Global, de la manipulation des cours, et du phénomène de backwardation qui sont désormais manifestes sur les marchés de l'or et l'argent.

Invité de la 2ème partie du show (aller à 12:30 min sur la vidéo) Ned Naylor-Neyland, explique clairement les faits :

 

 

- La faillite de MF Global a généré un précédent majeur ayant des conséquences sur les comportements des investisseurs.

Tous les investisseurs qui pensaient détenir de l'or et de l'argent via des contrats futures, certificats émis par (ou via l'intermédiaire) de MF Global ont tout perdu quand la société a fait faillite. (lire l'explication de Zerohedge.com en anglais ici)

Même les investisseurs qui avaient opté pour la détention d'or physique via MF Global mais dont les barres étaient stockées dans des coffres bancaires, n'ont pas pu récupérer leur stock (dont ils étaient pourtant propriétaires) qui a été vendu afin de rembourser (en partie) les créanciers de MF Global, au premier rang dequels  la banque JP Morgan.

 

3 erreurs donc de la part de ces investisseurs :

Lire la suite de cet article en cliqant sur le lien suivant

 

 

L'Inde abandonne le dollars pour régler sa facture de pétrole en provenance d'Iran

A l'heure ou les dégradations des notes des Etats et des banques occupent les premières pages, l'information la plus importante de ce 24 Janvier 2012 n'est pas relayée :

L'Inde vient de décider de payer ses importations de pétrole Iranien en or et non plus en dollars. 

L'inde devient le premier pays à régler ses factures de pétrole en or.

Certains y verront une manière pour l'Inde de contourner/refuser l'embargo et les sanctions que veulent imposer les US et l'UE contre l'Iran. La réalité est aussi que certains pays ne peuvent se passer du pétrole Iranien.

La Chine ne devrait pas tarder à annoncer le même type de décision.

La Chine et L'Inde absorbent 40% des exportations de pétrole Iranien et disposent d'importantes réserves d'or.

C'est PressTV qui sort cette info disponible en anglais sur le lien suivant

La fin du dollars comme monnaie de réserve internationale est désormais bien d'actualité.

L'avenir nous dira si l'Iran connaitra le même sort que les 2 seuls pays à avoir essayé de vendre leurs exportations de pétrole en une monnaie autre que le dollar US, en euros (Irak) et en or (Libye)

Suite de l'article 

 

Analyse de Myret Zaki : Grèce vs USA

"Les US empruntent à 10 ans pour moins de 2%, et à 30 ans pour moins de 3%.Et l'Europe paie le double ou triple, alors qu'elle est moins endettée. L'Allemagne, la Finlande et les Pays-Bas sont AAA, donc mieux notés par SP que les US. La France et l'Autriche sont notés comme les US. Pourtant, la France paie 50% de plus que les U.S. pour emprunter, et l'Italie paie le triple. Seuls la Grèce et l'Italie ont un ratio dette/PIB supérieur aux U.S, mais l'économie italienne est en fait en meilleur état que les US. Car en réalité, l'essentiel de la dette US n'est pas compté dans les statistiques (garanties d'Etat de la dette de Fannie Mae et Freddy Mac, des prêts aux étudiants, des hypothèques défaillantes; sécurité sociale non provisionnée, Medicare, Medicaid non provisionnés, tout cela n'est pas compté dans la dette officielle! Si on ajoute encore la dette des 52 Etats, les US. sont dans la même situation que la Grèce!!"

source

FDR Capital Market Report : Analyse du marché de l'argent "physique"

Bonjour à tous

Mon dernier "Market report" proposant une analyse du marché de l'argent "physique" est disponible sur le lien suivant :

Cliquez ici pour accéder à l'article

cdt

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FDR Capital 'Market Report' : Novembre 2011

Le "Market Report" de FDR Capital pour le mois de Novembre 2011 est disponible sur Goldbroker.com

cliquez sur ce lien pour y accéder

CNN : no comment

Le Financial Times sur la manipulation du cours de l'or par Gillian Tett

Les médias grand public commencent à se pencher sur la question de la manipulation des cours de l'or par les banques centrales. Le moins que l'on puisse dire c'est qu'ils ont pris leur temps.

Plus étonnant une citation des thèses du GATA, plutôt considéré jusqu'à maintenant, par ceux qui ne se donnent pas la peine de lire leurs explications documentées, comme des "conspirationistes". On comprend pourtant rapidement l'intérêt de manipuler les cours de l'or à la baisse afin de maintenir la confiance dans le dollars.

Le débat sur un retour au standard or aux USA est d'ailleurs en train de devenir un élément clef des discussions/débats entre futurs candidats à la présidence. Ron Paul en est le principal avocat.

Aucune trace, article sur le sujet dans la presse financière française.

Voici le lien vers l'article  (en anglais)

Argent : plus fort signal d'achat depuis 8 ans

Le dernier COT report donne  le plus important signal d'achat sur l'argent depuis 8 ans.

Ce rapport révèle le détail des positions (long/short) des plus gros intervenants sur ce marché (Commerciaux, traders, etc)

(la courbe bleue touche un point bas jamais atteint depuis 8 ans)

Difficile de prédire une évolution à très court terme, mais ce signal (sous réserve qu'on puisse lui faire confiance à 100%) est relativement fiable pour anticiper la tendance à venir sur le cours de l'argent.

Pus de détails (en anglais) sur le site de Gene Arensberg

Le Compteur de la dette mondiale

Voici un lien vers le compteur de la dette mondiale en temps réel.

Le système monétaire étant basé sur la création de monnaie à partir de dette, on comprend facilement que la dette mondiale soit en croissance permanente.

Qui dit dette dit intérêts collectés...sur 40 Trillions de dollars.

Gardons en tête également que la Dette + les intérêts dus, représentent une somme supérieure (du fait du sytème monétaire actuel) à la totalité de la masse monétaire disponible.

Il est impossible de rembourser la dette publique mondiale sans émission de nouvelle dette.

N'est ce pas merveilleux ?

Comprendre l'EFSF

L'EFSF est un nouveau plan de renflouement mais cette fois ci au niveau Européen : tous les états membres devront le financer ce qui revient concrètement à un endettement massif supplémentaire de tous les Européens.

Le recours à l'effet de levier est même envisagé afin d'augmenter la puissance financière de ce fond, on parle de 4 trilliards d'euros, soit 4000 milliards d'euros....

L'EFSF est une aberration, un schéma de Ponzi global permettant sous couvert de "stabilisation" de renflouer/recapitaliser les banques qui détiennent les dettes toxiques de pays en situation de faillite comme la Grèce, l'Italie etc

L'EFSF est une fuite en avant vers toujours plus de dette et de création monétaire. 

La réalité est aujourd'hui que les hommes politiques n'ont le choix qu'entre 2 options : 

1) stopper les renflouements et laisser les banques s'effondrer, ruinant les épargnants ayant des dépots dans ces banques > chaos social

2) Continuer les plans de renflouements au prix d'un sur-endettement afin d'éviter la faillite des banques et des états.

Cette option 2) est une solution inflationiste (voire hyperinflationiste) de création monétaire exponentielle qui risque de se traduire rapidement par une perte de confiance des peuples dans l'euro "papier".

Dans tous les cas, le pouvoir d'achat de l'euro s'effondrera à mesure que ces Trilliards d'euros seront "imprimés".

Voici 2 vidéos qui permettront de mieux comprendre l'EFSF, dont une intervention remarquable de Nigel Farage dont on se demande s'il n'est pas le dernier Homme d'Etat digne de ce nom :

 

 

FDR.

Le cours de l'argent ne reflète pas la demande réelle.

Le cours de l'argent et la demande réelle en argent physique sont déconnectés. Les cours de l'argent ont corrigé violemment récemment alors que la demande mondial en argent physique n'a jamais été aussi importante. (Lire ici un article d'ArabianMoney )

Tout comme sur le marché de l'or, il a été vendu jusque 100 fois plus d'or et d'argent via des certificats "papiers" que ce qu'il n'existe réellement de stock d'or et d'argent physique. Une grande banque d'affaire US a été condamnée pour cette pratique qui perdure, voir ici l'article sur Reuters

Le GATA (ou Gold antitrust action Association) soutient que la vente d'or et d'argent papier par certaines banques permet de limiter l'augmentation des cours en détournant la demande des investisseurs du marché de l'or physique vers de l'or "papier" qui n'existe pas réellement.

Cette vente d'or "papier" créée une offre d'or supplémentaire sur le marché alors que la production d'or physique est stable (voire en décroissance) depuis des années.

Contenir une forte augmentation des cours de l'or et de l'argent permet d'éviter une ruée des investisseurs / épargnant vers l'or physique.

Une ruée vers l'or physique signifie une fuite des capitaux des banques vers l'or physique au moment ou les banques en ont le plus besoin car sous capitalisées.

Mais plus globalement le contrôle des cours de l'or permet de maintenir la confiance dans un système monétaire basé sur des monnaies non convertibles en actifs tangibles. Si les cours n'augmentent pas violemment (ou connaissent des périodes de forte volatilité), les investisseurs/épargnants laissent leur argent en banque.

L'or et l'argent ont traditionnellement servi de "canari" avertissant d'une période de forte inflation. Donc controler/limiter leurs cours enlève tout indicateur objectif prouvant que l'inflation augmente.

Depuis 1980, la masse monétaire a été multipliée par 7, le cours de l'argent cotait 50 dollars en 1980, aujourd'hui il cote environ 30 dollars, il devrait logiquement coter 350 dollars ajusté de l'inflation...

Tout investisseur sur les marchés de l'or et de l'argent doit prendre en compte cette "existence" du marché de l'or et de l'argent "papier" et ne pas considérer le cours spot comme étant le déterminant réel de la valeur de leurs investissement en or et argent physique.

A mesure que le mouvement de fuite panique vers des actifs réels s'accélère, le vrai prix de l'or physique sera peu à peu révélé.

FDR

Les scénarios conduisant à vendre un investissement en or physique.

 

30 septembre 2011

Tous ceux déjà investis en or ou argent physique se pose la question de savoir quand vendre un investissement en or physique.

La réponse de mon point de vue dépend de la réalisation de 3 scénarios possible :

1) une véritable mania autour de l'or avec l'observation de comportements irrationnels autour de l'or. Quand les "populations" commenceront à  faire la queue devant les boutiques pour acheter des pièces d'or/lingots, on pourra commencer à parler de "mania" autour de l'or mais pour le moment on observe le phénomène inverse > le cash for gold

2) Un changement de politique monétaire des gouvernements vers plus de discipline : les plans de renflouements récents prouvent que nous sommes encore loin d'un changement à ce niveau. Sauver la Grèce c'est sauver les banques Françaises et Allemandes de leur exposition aux bons du trésor Grec qu'elles ont acheté en masse. Le risque systémique d'un écroulement des banques conduit les gouvernements à choisir l'option "renflouement" donc émission/création monétaire incontrôlée. la Grèce fera faillite (on parle de Décembre) et les banques seront renflouées via des émission de dette supplémentaire générant une inflation toujours plus importante. Tant que les taux d'intérêts restent bas et des politiques monétaires inflationnistes sont privilégiées le cours de l'or continuera à progresser (Ou devrais je dire, les monnaies papier continueront à se dévaluer).

3) Le retour de l'or comme étalon permettant à nouveau une convertibilité des monnaies papier en actif tangible : si ce scénario se produit, et je pense que ce sera le cas, il sera possible de dépenser son or en achetant la nouvelle monnaie convertible. Il n'y aura alors aucun risque de crash du marché de l'or car la parité avec la nouvelle monnaie sera fixée. Vous pourrez dépenser votre or directement pour acheter de l'immobilier par exemple.

Lequel de ces 3 scénarios est le plus probable ?

De mon point de vue le 1) suivi rapidement du 3) pour éviter le chaos.

le système monétaire basé sur des monnaies non convertibles ne peut plus durer sous la forme actuelle.

Augmenter l'endettement des Etats afin de rembourser des dettes déjà énormes en "imprimant" des quantités de monnaie toujours plus importante conduit à une seule chose, une augmentation de la quantité de monnaie en circulation, donc une inflation détruisant le pouvoir d'achat des monnaies. Et par conséquent, la perte de confiance dans les monnaies.

A partir du moment ou la perte de confiance dans la capacité des monnaies papier à retenir de la valeur (ou pouvoir d'achat) sera généralisée et comprise par les populations, la fuite vers l'or et l'argent physique sera rapide, brutale et obligera à une ré évaluation du cours de l'or afin de garantir la convertibilité des monnaies papier en actif tangibles.

La ré évaluation de l'or devrait être radicale eu égard à la quantité de monnaie "papier" en circulation aujourd'hui. Afin de garantir une convertibilité du dollars en or à hauteur de seulement 25% le cours de l'or doit atteindre les 10 000 dollars.

Les monnaies papier ont toute était détruite à long terme. L'histoire le prouve à plusieurs reprises.

Nous vivons la fin d'une "expérience monétaire" qui a commencé il y a 40 ans, en Aout 1971, quand le président Nixon a supprimé la convertibilité du dollars en or. Le retour à une forme d'étalon Or est inéluctable.

pour conclure, voici ce que donne la perte de confiance radicale dans une monnaie papier 

Fabrice Drouin Ristori 

Définition de l'inflation

Définition de l'inflation par Ludwig Von Mises

« L'inflation signifie l'augmentation de la quantité de monnaie et des billets de banque en circulation ainsi que l'augmentation des dépôts bancaires garantis par des chèques. 

 Mais de nos jours, on parle d'“inflation” en renvoyant au phénomène qui est la conséquence inévitable de l'inflation : à savoir, la tendance à l'augmentation de tous les prix et de tous les taux de salaire. Le résultat de cette confusion déplorable est qu'il ne reste aucun terme disponible pour désigner la cause de cette augmentation des prix et des salaires. Il n'existe plus de mot susceptible de désigner le phénomène que nous appelions jusqu'à maintenant “inflation”. La conséquence de tout cela c'est que plus personne ne se préoccupe de l'inflation au sens traditionnel du terme.»

 

Phénomène de bulle sur l'or ?

Un graphique pour répondre aux analystes qui annoncent une bulle sur l'or : le cours de l'or corrigé de l'inflation (réelle).

Il est impensable de parler de phénomène de bulle sur l'or sans prendre en compte l'inflation exponentielle que nous subissons depuis des dizaines d'années.

Plus d'infos sur le taux réel d'inflation sur Shadowstats

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J.S. Kim of the SmartKnowledgeU

"Fraudulent derivative paper gold and paper silver products create a perception of increased supply even when there is no real increase in the underlying physical supply or even at times when physical supply is shrinking. Bankers have created this mechanism specifically to suppress the price of gold and silver and to keep their Ponzi fiat currency scheme alive -- a scheme that they use every day to silently steal wealth from every citizen on this planet."

Traduction 

"les produits dérivés frauduleux sur l'or et l'argent papier (certificats papiers, ETF) créent l'illusion d'une augmentation de l'offre d'or et d'argent alors qu'il n'y a aucune augmentation réelle de la production physique sous jacente, bien au contraire la production d'or et d'argent physique est en diminution. Les banquiers ont créé ce mécanisme afin de faire baisser/controler les cours de l'or et de l'argent et donc de perpétuer leur système de Ponzi basé sur une monnaie papier non convertible en actif tangibles. Un système monétaire qu'ils utilisent tous les jours pour voler silencieusement les fonds de tous les citoyens de cette planète"

Si en tant qu'investisseurs vous acheter ce type de produits (certificats, ETF) vous contribuez à la manipulation des cours, alors même que vous investissez en espérant une augmentation des cours > investissez uniquement dans du physique

 

Etienne Chouard : la création monétaire et l'impôt sur le revenu...

John Embry - "le crash du cours de l'argent de mercredi est une manipulation de la JP Morgan pour couvrir ses positions vendeuses"

John Embry, un des plus importants gérant de fond Canadien l'annonce > nous faisons face à 2 scénarios dans les mois qui viennent : depression des années 30 ou Hyperinflation

lire l'article en anglais ici : Kingworldnews

Prix potentiel de l'Or selon Egon Von Greyerz

3 points importants à noter dans cette interview :

- 1% de la fortune mondiale est aujourd'hui investis en or physique alors que le prix de l'or a été multiplié par 5 en 11 ans, ce qui laisse présager d'un prix beaucoup plus important à l'avenir, historiquement c'est 15% de la fortune mondiale qui a toujours été investis en Or physique.

- Ne jamais investir dans l'or papier : investissez dans l'or physique stocké en dehors du système bancaire, l'or papier (ETF, certificat) n'apporte aucune garantie que vous possédez bien de l'or

- L'Hyperinflation est annoncée clairement dans cette interview d'Egon Von Greyerz qui est un des plus importants gérant de fortune en Europe. Cette Hyperinflation est directement liée aux milliards imprimés pour renflouer les Etats et les Banques et qui se répandent ensuite progressivement dans l'économie quelques mois plus tard.

 

Mike Maloney, le film sur l'or et l'argent

Peter Schiff sur la fin du dollar comme monnaie de réserve mondiale

L'annonce d'un QE3 ne devrait plus tarder selon Peter Schiff

Le cours de l'argent a connu une correction sévère depuis quelques semaines, elle n'a rien à voir avec l'explosion d'une "bulle" mais à une manipulation délibérée de la CME (5 "margin Hike raise" en 1 semaine, du jamais vu) pour freiner l'explosion du cours et maintenir encore quelques temps la confiance dans le Dollar US

Le marché de l'argent et or "papier" est maintenant déconnecté de celui du "physique", l'un est manipulé, l'autre pas. Il suffit d'essayer de se procurer du "physique" pour s'en rendre compte, délais important (surtout sur l'argent) et prix déconnecté sur cours spot.

QE3 finira par être annoncé, il n'y a pas d'autre alternative comme le précise Peter Schiff dans cette interview (en anglais)

 

John Embry sur la correction actuelle du cours de l'argent : relax and buy the deeps

Commentaires de Peter Schiff sur la conférence de presse de Ben Bernanke

Inflation Deflation hyperinflation

"Deflation is impossible in today's dollar terms because policy will allow the printing of cash, if necessary, to cover every last bit of debt and dumping it on your front lawn! (smile) Worthless dollars, of course, but no deflation in dollar terms!" 

Inflation runs crazy when a money system is forced to "print out". We will "print out" our dollar, too. Getting there just takes time and an alternative system to cause it.

t is a tsunami called currency collapse coming in, following a violent financial and economic earthquake, which in our case will end in probably the most devastating hyperinflation the world has ever seen.

 How will "the Elite" profit from hyperinflation? By being the first to spend the bills with new zeros added and thereby outrunning the rest of us in the race to spend and winning the competition to retain standard of living

Giant/Big net worth :

Step 1: Buy up as much physical gold as you can over a couple decades without running the price and without panicking out of your paper, while the Western investor is caught up in all manner of paper including paper gold. 

Step 2: Wait patiently for the inevitable financial collapse. As Rick Ackerman himself wrote, "financial collapse is not just likely, but inevitable."

Step 3: When the collapse comes, sell that $XXXT in "financial wealth" to the printer for fresh cash at full face value in the name of "saving the system" and "survival of the country and the Western way of life." 

Step 4: Spend the new cash.

Step 5: Adjust your balance sheet from the old paradigm where it used to read $160T paper/$6.6T gold to the new paradigm where it now reads $0 paper/$264T gold. A net gain of $97.4T.

"the guy on the other side of the trade," if he is well-connected enough to be considered "the Financial Elite who own the debt" would prefer to be relieved of that "asset" at full face value as long as he's getting that cash first. 

hyperinflation is a race, not against the bear (you can't outrun the bear) but against your neighbor. 

Gold / real estate

if hyperinflation is guaranteed, why aren't all these hyperinflationists snatching up real estate left and right on the leverage that's still available?

the bottom line is that real estate will continue to fall in real terms even more than having an LTV of 95% hyperinflated away would cover. 

Even if you accept that hyperinflation is 100% certain, real estate is still a poor investment choice to carry your wealth through. Gold is somuch better that real estate shouldn't even be considered an investment choice (choice, as in a new investment) beyond your primary residence

How close to the business end of the printing press are these millions of North Americans? You guys seem to assume that, during hyperinflation, millions of American mortgage payers will have access to this river of cash early enough to benefit overall. By the time they get their hands on it they may be struggling to meet other skyrocketing expense like property taxes and, uh, food. Wages won't keep up. Most people simply won't be able to keep up. And most of those who do will find that their wealth relative to those closest to the printing press will be declining. Like I said this is about outrunning the next guy, not the bear.

Once hyperinflation commences it is characterized by a running shortage of cash, even though it appears like the opposite to the outside observer. The currency collapses in value against economic goods because the debt and the credit collapsed. There is no credit, only cash, and there is a shortage of cash for everyone, including the Elite and the government. So they, the Elite/government, print and print for their own survival while saying it is for yours. 

It will be judged an infinitely better option than immediate total economic collapse. And besides, 75% of the world has been waiting patiently, for a long time, to get off the dollar standard. And it has prepared for this very, inevitable, eventuality. So it won't be fought from abroad

source

Graphique d'évolution du dollars a long terme

l'USDX reflète la "force" du dollars comparé aux principales monnaies d'échanges (Euro, Yen etc).

Dés que les derniers supports de cours seront franchis, nous devrions assister à un mouvement de "panic selling", vente du dollars pour acheter des actifs tangibles 

Bulle spéculative sur l'or ?

A l'instant ou j'écris ces lignes, l'or vient de franchir les 1500 dollars l'once, sommet historique.

Pourtant, une trés faible partie de la fortune mondiale investissable est investis dans l'or

Il suffit de regarder le graphique suivant : 

Il reste encore beaucoup de chemin à parcourir pour l'or, il n'est pas trop tard pour investir.

FDR

l'once d'or a 5000 dollars et l'once d'argent à 300 dollars

James West annonce l'once d'or a 5000 dollars et l'once d'argent à 300 dollars

Il justifie cette prévision par l'analyse suivante :

 Il y a un An le ratio Or/Argent était de 63, il fallait 63 onces d'argent pour acheter une once d'or

Aujourd'hui ce ratio est de 35, il a baissé de moitié en 1 an

L'argent performe beaucoup mieux que l'or qui est pourtant l'investissement des 10 dernières années avec un taux de croissance annuel moyen de 20%

Il y a 16 fois plus d'argent dans le sol terrestre que d'or.

Le ratio Or/Argent devrait donc être de 16, et cela a été le cas historiquement en moyenne.

Si le ratio atteint les 16, cela signifie un cours de 90 - 100 dollars pour l'argent si la tendance se maintient à ce rythme, donc plus qu'un doublement du cours sur la base actuelle de 44 dollars l'once.

Si maintenant l'or atteint les 5000 dollars, l'once d'argent (en se basant sur le ratio historique de 16) atteindra 312,50 dollars

Qu'est ce qui rendrait possible un cours de l'or à 5000 dollars ?

- la politique monétaire US d'expansion monétaire > impression de milliards de dollars > inflation > l'or et l'argent bénéficieront directement de cette inflation

- L'abandon du dollars pour des actifs tangibles par les détenteurs de réserves de dollars

- la défiance des populations envers une monnaie papier (fiat money) et la demande de ré intégration de l'or et l'argent comme monnaie d'échange

source

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 Lire aussi "Bulle sur l'or ?"

Analysis / Market coments

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